第一证券澳洲联储加息预期降温vs美联储鹰派信号，澳元等待8月会议定方向

　　汇通财经APP讯——周四（7月30日）亚洲时段，澳元兑美元在连续三日下跌后窄幅震荡，交投于0.6960附近。

　　国内方面，澳洲6月通胀意外放缓至3.8%（前值4.0%，预期4.0%），为四个月低点，市场对澳洲联储年内再次加息的预期从数据发布前的90%以上骤降至约50%，10年期国债收益率回落至4.9%。

　　外部方面，美联储以9：3维持利率不变，三名鹰派委员反对，沃什在发布会上明确承诺“在实现2%通胀目标方面绝不会动摇”。两股力量交织下，澳元在0.6960附近寻找短期平衡。

　　通胀降温削弱澳洲联储加息预期，但截尾均值持稳限制下行空间

　　澳洲6月整体通胀意外放缓至3.8%，低于前值和市场预期的4.0%，为2月美伊战争爆发以来最低水平。

　　这一数据发布后，市场对澳洲联储8月加息的预期已基本消散，年内再次加息概率从90%以上骤降至约50%。10年期国债收益率随之回落至4.9%，进一步削弱了澳元的利率支撑。

　　然而，通胀降温并未改变全部图景。纽约梅隆银行策略师指出，澳洲6月整体CPI同比3.8%，与前值持平，核心通胀（截尾均值）持稳于3.6%，同样与上月持平。整体与核心通胀均未见松动，意味着潜在价格压力依然顽固。

　　澳洲联储主席布洛克此前已警告，若有必要，不能完全排除进一步加息的可能性。这一判断意味着，即便8月按兵不动，紧缩周期结束的论断仍为时过早，为澳元提供了一定底部支撑。

　　三名委员反对，沃什表态强于预期

　　美联储7月会议以9：3的投票结果维持利率在3.50%-3.75%不变，但三名鹰派委员——达拉斯联储主席洛根、克利夫兰联储主席哈马克和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利——投下反对票，主张加息25个基点。这是近年来FOMC内部异议最为公开化的一次。

　　主席沃什在会后的新闻发布会上明确表示“在实现2%通胀目标方面绝不会动摇”，并指出“通胀无法在九周内治愈”。知名机构构建的Fed Sentiment Index大幅跃升18.94点至147.58，稳稳处于鹰派区域，市场应继续定价美联储持久的反通胀立场。这一信号意味着美元的上行风险仍然存在，对澳元构成中期压制。

　　澳洲联储加息预期降温vs美联储鹰派信号

　　澳元当前处于典型的多空拉锯格局之中：

　　利空澳元的因素：

　　澳洲通胀降温削弱澳洲联储加息预期，年内加息概率已降至50%

　　10年期国债收益率回落至4.9%，利差支撑减弱

　　美联储鹰派按兵不动，沃什表态强硬，美元获得支撑

　　利好澳元的因素：

　　截尾均值通胀持稳于3.6%，潜在压力未消，澳洲联储仍可能在未来加息

　　布洛克主席警告“不能完全排除进一步加息”

　　澳元近期已连续下跌，短期存在技术性修复需求

　　澳洲联储将于8月11日召开会议，市场普遍预期将维持利率在4.35%不变。但在核心通胀仍高达3.6%的背景下，澳洲联储的政策声明措辞将成为关键——若维持鹰派倾向（强调通胀上行风险、不排除进一步加息），澳元可能获得支撑；若转向鸽派，澳元将面临更大的下行压力。

　　澳元短线的三重博弈