2026年3月29日，国海证券发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，锂电材料景气度有望持续，欧洲海风催化不断。
报告具体内容如下：
本周重要事件与核心观点： 光伏：马斯克Terafab项目目标1TW太空算力，北美光伏设备订单落地在望。3月22日，马斯克举办Terafab项目发布会，该项目由特斯拉、SpaceX、xAI联合打造，建设2纳米晶圆厂，目标每年生产1TW算力芯片，并主要部署在太空。发布会中，马斯克展示SpaceX算力卫星，单颗mini版卫星功率高达100kW、太阳能板展开近170米，单星功率较通信卫星大幅提升。3月25日，根据证券时报，SpaceX拟于今年6月正式启动首次公开发行（IPO），目标估值锁定1.75万亿美元，并有望募资500亿至750亿美元。随北美太空算力需求爆发，光伏设备订单有望加速落地国内厂商。 国内方面，星际开发科技有限公司预计3月火箭迎密集发射期，预计2026年共发射12款火箭，其中7款可回收，7款预计在3月发射。我们认为，可重复使用技术突破有望带动发射成本大幅下降，国内商业航天产业化进程加速。建议关注太阳翼供应链电科蓝天、明阳智能（601615）、钧达股份（002865）、东方日升（300118）、上海港湾（605598）、晶科能源；光伏设备迈为股份（300751）、奥特维、捷佳伟创（300724）、拉普拉斯、高测股份、宇晶股份（002943）、晶盛机电（300316）、连城数控；太阳翼辅材聚和材料、泽润新能（301636）。
风电：欧洲海风催化持续落地，能源安全叙事提振风电需求。3月25日，Vestas宣布在苏格兰建设风机制造厂，投资额超过2.5亿欧元，将生产维斯塔斯海上风机V236-15.0MW的机舱和轮毂。此前3月10日，英国政府宣布，自2026年4月1日起，通过authoriseduse（授权用途）机制，把33项海风组件的进口关税降为零。此外，英国皇家地产局宣布将于2027年启动新一轮海上风电海域租赁，规模达6GW。欧洲海风催化持续落地，海风建设有望再加速，我国海风装备厂商迎出口机遇。建议关注大金重工（002487）、天顺风能（002531）、海力风电（301155）、东方电缆（603606）、亨通光电（600487）、中天科技（600522）。
2026年1-2月国内风电并网11.04GW，同比增长15%。中东地缘冲突下“能源安全”重要性凸显。随中东石油、天然气生产受阻、霍尔木兹海峡运输受阻，欧洲天然气价格飙升，或带动电价中枢上移。这一背景下，风电作为度电成本最低的新能源市场关注度提升。同时，2026年政府工作报告首次提出“算电协同”，提出“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程”，在AI电力需求高增的背景下，“十五五”国内风电装机有望维持高景气。建议关注金风科技（002202）、运达股份（300772）、明阳智能、三一重能、新强联（300850）、德力佳（603092）、金雷股份（300443）。
储能：河南2030年新型储能装机规划达23GW。据储能与电力市场公众号，河南省发展和改革委员会关于印发《推动河南省新型储能高质量发展的若干措施》的通知发布。政策明确到2030年，力争全省新型储能装机规模达到23GW，其中用户侧储能达到8GW。核心举措包括：完善市场机制，明确独立储能按现货价格结算，放电时不承担输配电价及附加基金；加速存量转化，要求未开工的新能源配建储能原则上转为独立储能或租赁模式，提升利用率；强化技术激励，优先支持长时储能及构网型储能，并对全钒液流、高安全锂电池等先进技术给予新能源资源配置奖励。
中国电气装备发布19.8GWh电芯集采：据储能与电力市场公众号，本次集采规模达19.8GWh，采购标的为314Ah磷酸铁锂电芯，共计约1971万支，协议周期为12个月或下次集采定标前。宁德时代（300750）、瑞浦兰钧、亿纬动力、海辰储能、鹏辉能源（300438）、楚能新能源等11家企业成功入围。我们持续看好以欧洲/澳大利亚/新兴市场为代表的海外储能需求增长，以及国内独立储能的发展。标的层面，建议关注阳光电源（300274）、海博思创、亿纬锂能（300014）、艾罗能源、德业股份（605117）、固德威、盛弘股份（300693）。
锂电：纯电重卡有望持续推拉动锂电需求。据高工锂电公众号，受2026年油价持续高位震荡影响，电动重卡全生命周期成本优势凸显，带动渗透率快速提升，2026年1-2月销量同比增长56.33%，渗透率达30.48%。技术上，大电量与超级快充正成为纯电重卡电池标配，比如亿纬锂能LF230P-453kWh电池支持兆瓦级超快充，18分钟可将电量从10%充至80%；瑞浦兰钧岁星324AhPro版电池能量密度198Wh/kg，循环寿命超10000次，适配多场景运输需求。当前电动重卡主流搭载磷酸铁锂电池，标配电量升至400-600kWh，随着兆瓦级液冷超充加快普及，重卡正式迈入超充时代。建议关注：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科（002074）、瑞浦兰钧。
高压实磷酸铁锂维持供需紧平衡。据高工锂电公众号，头部正极材料企业高压实磷酸铁锂基本处于满产满销状态。富临精工（300432）30万吨高压实产能订单持续饱和，融通高科第四代高压实产品一季度产能提前售罄，满负荷生产仍难以匹配下游激增需求。尽管行业规划产能超550万吨，但受制于技术壁垒高、验证周期长（1-1.5年）及产线建设慢，高端有效产能释放严重滞后于需求爆发。2026年全年供需缺口将持续存在，随着储能大电芯（500Ah+）放量，26Q3、Q4的缺口或将进一步扩大。建议关注磷酸铁锂龙头企业：富临精工、湖南裕能（301358）、湖北宜化（000422）等。
AIDC：中国企业SST布局进展加速，有望持续拓展海外份额。根据四方股份（601126）3月26日公众号，公司数智SST新品发布会将在4月2日举行。根据伊戈尔（002922）3月23日公众号，公司AIDC800V供电架构技术交流会暨伊戈尔固态变压器（SST）君诺系列新品发布会即将在4月2日举办。我们认为，中国企业SST产品布局持续加速，有望在海外AIDC电源持续迭代的趋势下，积极抢占市场份额。此外，海外液冷方面，除北美互联网厂ASIC芯片逐步采用液冷方案外，海外英伟达GB300系列以及后续Rubin系列出货起量，有望进一步带动液冷设备用量提升、技术升级迭代，液冷需求有望充分外溢。海外电源方面，AIDC建设引发缺电等问题，对供配电系统节能提出更高要求，有望驱动电源设备技术升级迭代。近期建议重点关注：液冷设备英维克（002837）、冰轮环境（000811）、申菱环境（301018）、同飞股份（300990）、高澜股份（300499）、磁谷科技；柴油发电机泰豪科技（600590）、科泰电源（300153）；机柜外电源科华数据（002335）、禾望电气（603063）、中恒电气（002364）、科士达（002518）；服务器电源麦格米特（002851）、欧陆通（300870）；变配电设备金盘科技、伊戈尔、明阳电气（301291）、京泉华（002885）。
电网：Meta增加西得克萨斯AI数据中心投资，我国互联网相关产业用电量快速增长。据36Kr资讯，近日Meta表示，将其对西得克萨斯一座在建AI数据中心的投资承诺提高逾六倍，至100亿美元，目标是到2028年该设施投运时实现1吉瓦的装机容量。公司还表示，致力于为电网增加超过5吉瓦的清洁电力。据中电联数据，2025年我国信息传输等服务业用电量同比增长17%。其中，互联网和相关服务业增长30.7%，呈现了强劲的增长态势。据经济参考报资讯，中电联专家表示，中国式现代化全面推进，新型工业化、数字经济蓬勃发展，数据中心、智算中心等新型负荷快速增长。中电联预计，2026年我国电力消费需求将保持平稳较快增长态势，全国全社会用电量10.9万亿千瓦时至11万亿千瓦时，同比增长5%至6%。我们认为，AI正加速全球电力基建扩张，建议重点关注思源电气（002028）、威胜控股，关注四方股份、白云电器（603861）、海兴电力（603556）、三星医疗（601567）。
整体看，我们认为电力设备各行业均有基本面层面的积极变化和潜在催化，维持板块整体“推荐”评级。
风险提示：
1）国内相关政策支持力度不及预期、新能源入市政策落地不及预期；
2）宏观经济、用电量增速放缓风险；
3）国际贸易形势波动的风险；
4）原材料价格波动；
5）产业链价格竞争加剧；
6）新技术发展不及预期。
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